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汽车行业专题研究:中美贸易战 对全球汽车影响几何?

发布时间:2018-05-15 15:22 类别:彩票计划

  2017 年中国市场的进口车总销量为125 万辆,同比增加17%,我们认为,过去进口附加费用及特定消费者属性决定了进口车市场全体波动不大,且向上空间无限;此次商业战对两国之间汽车进口均有负面影响,但份额影响大于总量影响,短中期将导致美系进口车型价钱上涨,冲击对应份额。

  我们认为,从销量和金额两个角度出发,进口车均对中国车市影响较小;且进口关税提拔后,短中期较着利好本土车企(合伙+自主)。

  1) 进口越野车(以Jeep 为代表)在中国对美加征关税清单中占比力高;林肯车系目前仍然处于全系进口的时点,因而价钱受关税影响较高。

  零部件所受影响较小,我们认为,行业中受影响较大的铝制件龙头为,1)广东鸿猷、旭升股份、爱柯迪等次要细密铝压铸企业;2)万丰奥威等次要铝合金车轮制造企业,全数上榜且出口占比均超30%。

  但作为全球龙头车企的供应商,现实企业的议价和成本转嫁能力将成为将来合作力的“试金石”,重点出口企业和美国买家(整车厂+一级供应商+AM市场两头商)对于增税部门的承担比例值得跟踪。

  参考美日商业战:虽然短期内美国通过日本志愿限制出口庇护了本国汽车行业,但日本汽车工业仍处于领先劣势,同时加速了其海外建厂结构的程序,因而,为本田、丰田等公司日后的成长供给了机缘。

  中美商业战不竭发酵,我们认为两边互相加征汽车关税,全球汽车总量影响无限,不改持久趋向。持久来看,中国汽车财产劣势正处加快兴起态势。汗青来看,70-80 年代美国日本的汽车商业战的前车可鉴,并不改变财产持久合作款式。

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